零售业上市公司并购绩效的实证分析

总结出，对于处于成熟发展时期的零售业上市公司而言，选择横向并购对企业绩效的增长影响最为显著，这与我国现阶段零售行业发展趋势相吻合。

结论与建议

（一）结论

零售业上市公司并购后，其经营业绩均会出现不同程度的提升，且结果P值均为0.000，表明我国零售业上市公司并购后，公司绩效会出现显著提升。零售业上市公司无论采取何种并购方式，其经营绩效在短时间内会出现一定程度下降，但随着时间的推移，企业经营绩效会逐渐上升。零售业的横向并购对企业经营绩效的促进效果较纵向和混合并购更为显著，说明零售业在采取并购之后均会出现利润下降的阶段，但随着时间的推移，企业利润会逐渐上升。对于处于成熟发展时期的零售业上市公司来讲，横向并购对企业绩效的增长影响效果最明显，这与我国现阶段零售行业发展趋势相吻合。

（一）建议

第一，零售业上市公司应当在并购后及时调整和明确未来一段时期的发展策略，对自身与并购公司的管理机制进行深度整合，实现管理工作的有效衔接;应当完善管理阶层和员工阶层的组织结构，构建更加适合当下消费环境的零售系统，精简组织结构，适当裁撤过剩劳动力;关注债务结构转变，保障负债结构的合理性，避免并购活动造成较大债务负担，重视规避可能出现的经营风险，确保资金链安全，做好承受并购冲击的准备。

第二，零售行业内部竞争日益激烈，零售业上市公司数量快速增长，与此同时，也有大量零售业上市公司面临淘汰威胁。为了降低淘汰威胁，零售业上市公司在并购后需要重视加强后续管控能力，在并购后的管控工作中提升人才培育力度，加强技术革新力度、品牌塑造力度。零售行业属于典型的服务行业，人才专业能力素养对于零售业上市公司经营绩效具有重要影响，提升人才培育力度，能够有效促进并购绩效的提升;而随着科技的快速发展，加强技术革新力度，实现高新技术与零售行业的深度融合，能够有效提升并购后的经营效率;品牌是零售业上市公司的重要无形资产，由于消费者普遍看重品牌，因此零售业上市公司企业提高品牌塑造力度，打造优质品牌，对于吸引消费者、提升经营效益大有裨益。

第三，政府需要出台相关政策，鼓励零售业进行并购整合，并适当减少对零售行业市场的干预，给予零售业并购空间，激发零售业上市公司发展潜力。

第四，充分借助电子商务平台推动零售行业并购步伐，促进零售行业线上线下协同发展，扩大零售市场和营销途径，进而提高行业发展水平;扩大零售网点覆盖率，提高零售店之间的沟通频率，联合制定更加适合消费理念的营销策略。

第五，随着国内零售行业的竞争日趋激烈以及境外零售行业巨头的强势进入，我国零售行业并购步伐不断加快。为了抵御境外零售行业巨头的冲击，我国零售业上市公司推进并购工作已是大势所趋。然而，在选择并购策略的过程中，零售业上市公司应当完善调研工作，全面考虑各种影响因素。例如，对于处在不同生命周期的零售行业公司，将其并购后对于绩效的影响是存在一定差异的，因此，零售业上市公司应当针对处在不同生命周期的公司采取不同并购策略;不同的并购类型同样会对并购后的经营绩效产生不同影响，零售业上市公司需要根据实际情况选择不同并购类型。此外，零售业上市公司需要在并购活动实施前对自身资金、经营以及发展情况形成全面而清晰的认知，并基于自身战略目标选定合适的并购对象，科学估量并购风险，明确并购活动推进过程中的重点与难点。

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